Page 81 - ИЕ_02_2025

Рисунок 20 Рисунок 21 ной иностранной валюты у банков, их депозитов в банках-нере-
Показатели платежного баланса, млрд долл. Потоки капитала по отдельным секторам экономики, в % ВВП зидентах, а также реинвестирование доходов от инструментов
участия в капитале. В Казахстане важное значение имело при-
влечение прямых инвестиций, а также увеличение наличной
иностранной валюты и депозитов в ней в банках, рост задол-
женности по кредитам, займам и авансам перед нерезидентами.
В Кыргызстане наряду с прямыми инвестициями привлечение
средств в экономику осуществлялось в форме роста задолжен-
ности по торговым кредитам и авансам, ссудам и займам, а так-
же в форме увеличения вложения нерезидентов в национальную
валюту и накопления их средств на депозитах.
В России профицит сальдо счёта текущих операций нашёл от-
ражение в росте вложений резидентов в наличную иностранную
валюту и депозиты в зарубежных банках, а также в увеличении
задолженности нерезидентов перед резидентами. Кроме того, в
связи с выходом из капитала иностранных инвесторов происхо-
дило погашение задолженности по инструментам прямого инве-
стирования.
За исключением России в государствах-членах чистая
международная инвестиционная позиция остаётся отрица-
тельной. По состоянию на конец сентября 2024 года в сравне-
Источник: данные и расчеты ЕЭК. нии с началом года международная инвестиционная позиция
улучшилась в Казахстане и России. У обеих стран увеличились
снижение имел место в 2017-2022 годах, в 2023 году доля услуг иностранные активы и сократились обязательства перед не-
увеличилась до 8,8%, а по итогам января-сентября 2024 года она резидентами. В Армении и Беларуси произошло расширение
составила 8,9%. величины отрицательной чистой международной инвестици-
Источник: данные и расчеты ЕЭК. Покрытие дефицита по сальдо счёта текущих операций в онной позиции. Рост обязательств, который происходил преи-
Армении, Беларуси, Казахстане в январе-сентябре 2024 года мущественно в форме прямых инвестиций, превысил величину
осуществлялось преимущественно посредством привлечения увеличения иностранных активов. В Кыргызстане по данным
внешнего капитала частным сектором. В этой связи в Армении на конец июня 2024 года международная инвестиционная по-
можно выделить увеличение вложений нерезидентов в форме зиция почти не изменилась (незначительно снизилось отрица-
ленных валют были казахстанский тенге и российский рубль. производственных мощностей и объемов производства), так прямых иностранных инвестиций, а также их депозитов в бан- тельное сальдо). Рост активов был почти полностью компенси-
Армянский драм укреплялся до начала мая, кыргызский сом – и в торговых партнёрах (за счет увеличения внешнего спроса). ках. В Беларуси ключевыми факторами стали снижение налич- рован ростом обязательств.
до начала августа, затем курсы оставались примерно на одном и В России темп роста экспорта меньше, чем в других государ-
том же уровне. Курсы белорусского рубля, казахстанского тенге ствах-членах, что отражает влияние сохраняющихся внешнетор- Рисунок 22
и российского рубля были относительно стабильными в первой говых ограничений (частично сглажены путём перенаправления Международная инвестиционная позиция, млрд долларов США
половине года. В дальнейшем наблюдалось снижение их курса. торговых потоков), а также соглашения с ОПЕК по сокращению
Удорожание доллара по отношению к казахстанскому тенге и добычи нефти. Импорт товаров и услуг вырос во всех государ-
российскому рублю происходило во второй половине года из-за ствах-членах (по Кыргызстану данные за январь-июнь), кроме
снижения цен на нефть, а также введения новых экономических Казахстана и России. В Казахстане к снижению импорта привело
ограничений в отношении России. возвращение спроса на отдельные товары к более низким, исто-
По итогам января-сентября 2024 года в сравнении с сопо- рически устоявшимся значениям. В России негативное влияние
ставимым периодом 2023 года сальдо счета текущих операций оказало ослабление рубля (относительно сопоставимого периода
улучшилось в Казахстане и России, а в Армении и Беларуси предыдущего года), сохраняющиеся сложности с логистикой и
расширился его дефицит. В России величина профицита соста- расчётами.
вила 49,0 млрд долл. (3,2% к ВВП) против 38,8 млрд долл. (2,6% В Армении, Беларуси, Казахстане и России наблюдается уве-
к ВВП). В Казахстане дефицит сальдо счёта текущих операций личение доли услуг в экспорте. В Армении доля услуг снижа-
сократился с 6,7 млрд долл. (4,0% к ВВП) до 1,1 млрд долл. (0,6% лась в 2015-2019 годах и претерпевала значительные колебания в
к ВВП). В Армении дефицит сальдо счёта текущих операций уве- 2020-2023 годах. В результате по итогам 2023 года она составила
личился с 0,6 млрд долл. до 0,7 млрд долл. (с 3,6% до 4,2% к ВВП), 39,7% (42,3% в 2019 году), а за январь-сентябрь 2024 года опусти-
в Беларуси – с 1,0 млрд долл. до 1,8 млрд долл. (c 1,8% до 3,2% к лась до 28,5%. В Беларуси доля услуг в экспорте последовательно
ВВП). В Кыргызстане по данным за январь-июнь он расширился сокращалась в 2021-2023 годах. В результате в 2023 году она была
с 3,3 млрд долл. до 3,9 млрд долл. (с 59,2% до 61,3% к ВВП). равна 18,2%, а в январе-сентябре 2024 года поднялась до 19,3%.
Профицит торговли товарами и услугами за январь-сен- В Кыргызстане по итогам первого полугодия 2024 года экспорт
тябрь 2024 года увеличился в Казахстане и России, дефицит услуг составил более половины (55,2%) совокупного экспорта то-
расширился в Армении, а в Беларуси сальдо стало отрицатель- варов и услуг против 38,7% в 2023 году и 15,9% в 2021 году.
ным. Стоимостные объёмы экспорта товаров и услуг увеличи- В Казахстане и России наиболее низкая доля услуг в экспор-
лись во всех государствах-членах (по Кыргызстану данные за те среди государств-членов. В Казахстане доля услуг снижалась
январь-июнь), поддерживаемые расширением экономической в 2017-2021 годах, но в 2022- 2024 годах вернулась к росту. За ян-
активности как внутри экономик (за счет увеличения загрузки варь-сентябрь 2024 года доля составила 12,4%. В России тренд на Источник: данные и расчеты ЕЭК.

78 I ЛЕТО 2025 ЛЕТО 2025 I 79