Page 40 - №1-2021
P. 40
ПАРТНЕР ПАРТНЕР
Инфляция в 2019 году составила 4,6% (декабрь к дека- удержать темпы роста в промышленном секторе в поло- Инфляция в России в 2018 года достигла
брю предыдущего года), что является минимальным зна- жительной плоскости. По уточненным данным рост ВВП
чением для Республики Беларусь за всю историю наблю- в 2017 г. ускорился до 4,6% г/г (4,6% г/г в 2016 г.). исторического минимума в 2,5% (декабрь к
дений. Факторами, обусловившими снижение инфляции с Реальное обесценение эффективного обменного курса декабрю предыдущего года) по сравнению
10,6% за аналогичный период 2016 г., выступили сохране- сома в течение 2017 года оказывало поддержку экспорту
ние слабого внутреннего спроса после двух лет его значи- (без учета золота). Во второй половине 2017 года поставки с 5,4% за аналогичные период 2016 года.
тельного падения, дезинфляционное влияние со стороны золота сократились в годовом сопоставлении, но стоимос- Замедлению инфляционных процессов
стран – торговых партнеров (в первую очередь снижение тной объем прочего экспорта сохранил положительные
инфляции в России), а также замедление роста админист- темпы роста. В условиях сокращения дефицита баланса способствовало укрепление рубля, высокий
ративно регулируемых цен. Значительное снижение инф- товаров и услуг и роста чистого притока денежных пере-
ляции и рисков ее ускорения позволило Национальному водов отрицательное сальдо счета текущих операций со- урожай и снижение инфляционных
банку Республики Беларусь снизить ставку рефинансиро- кратилось. ожиданий на фоне умеренно жесткой
вания за 2017 год на 7 п.п. до 11% на конец года. Направленность денежно-кредитной политики в тече-
Увеличение профицита внешней торговли услугами и ние 2017 года не изменялась. Учетная ставка НБКР остава- денежно-кредитной политики.
вторичных доходов способствовало сокращению отри- лась без изменений на уровне 5,0%. Коридор ставок, обра-
цательного сальдо текущего счета платежного баланса. зуемый ставками по постоянно доступным инструментам,
Дефицит торгового баланса в 2018 году увеличился на составлял 0,25-6,25%.
412 млн долл. США в значительной степени из-за роста При этом ставки денежного рынка в течение 2017 г. ко-
стоимостного объема импорта энергетических товаров. лебались вблизи нижней границы процентного коридора.
Профицит республиканского бюджета в 2018 году расши- Экспансивные монетарные условия определялись слабым
рился до 2,7% ВВП по сравнению с 1% ВВП годом ранее, инфляционным фоном.
что связано как с ростом доходов (на 11,5% по сравнению В течение 2017 г. инфляция находилась ниже целевого
с 2016 годом), так и сокращением расходов по сравнению с ориентира в 5,0-7,0% и на конец 2017 года сложилась на
бюджетным планом на 2017 год. уровне 3,7% г/г.
Дефицит бюджета по итогам 2017 года составил 3,2% к
реСПублика казахСТан ВВП (4,4% к ВВП в 2016 г.). Несмотря на то, что во вто-
Восстановление мировых цен на нефть, укрепление роста ром полугодии 2017 года дефицит бюджета расширился,
в странах основных торговых партнерах и запуск место- фактические показатели не превысили целевого ориен-
рождения Кашаган способствовали быстрому восстанов- тира на 2017 год в 4,3% к ВВП, при этом рост доходной
лению экономической активности в Казахстане. В 2018 части (+14,4% г/г) опережал темпы роста расходной части
году стимулирующая роль государства снижалась по мере (+9,5% г/г).
Значительное ускорение экономической активности и активизации деятельности промышленных предприятий
в частности потребительского спроса, а также рост ми- и улучшения динамики экспорта. Инвестиции имели ста- роССийСкая федерация
ровых цен на товарных рынках выступили основными бильную динамику роста, а внутренний потребительский Прирост ВВП по итогам 2018 года вышел в область поло-
факторами восстановления инфляционных процессов в спрос в условиях отрицательной динамики роста реальных жительных значений и по предварительным данным со-
Армении в 2019 году. Инфляция в декабре 2017 года до- заработных плат оставался ограниченным. По предвари- ставил 1,5% после падения в 2015-2016 гг. на 2,8% и 0,2%
стигла нижней границы целевого коридора Центрального тельной оценке, рост ВВП по итогам 2018 года ускорился соответственно. Наряду с восстановлением инвестиций и
банка Армении (4% +/- 1,5%) и составила 2,6% к декабрю до 4,0% (1,1% в 2016 г.). наращиванием экспорта в 2017 г. поддержку экономичес-
2016 года (дефляция на 1,1% годом ранее). Укрепление реального эффективного курса тенге было кому росту оказала восстановительная динамика в потре-
Несмотря на высокие темпы роста экспорта страны, нивелировано благоприятной ценовой ситуацией на ми- бительской сфере. Важным достижением 2017 года стало
вне-шнеэкономическая сфера в 2019 году ровом рынке нефти и металлов, что позволило нарастить восстановление товарооборота России со странами ЕАЭС,
характеризовалась расширением дефицита торгового номинальный объем экспорта. В условиях умеренного в том числе снижение сырьевой направленности российс-
баланса из-за быстро-го роста внутреннего спроса и как роста стоимостного объема импорта положительное кого экспорта.
следствие увеличения объемов импорта товаров (прирост сальдо торгового баланса расширилось. Инфляция в России в 2017 года достигла исторического
за 2017 год на 27,8% по сравнению с 2016 годом). Рост В течение 2017 г. инфляция находилась в пределах целе- минимума в 2,5% (декабрь к декабрю предыдущего года)
поступлений трансфертов трудовых мигрантов и вого коридора в 6,0-8,0% и имела понижательный тренд, по сравнению с 5,4% за аналогичные период 2016 года.
профицита сальдо оплаты труда и инвестиционных что в свою очередь создало предпосылки для поэтапного Замедлению инфляционных процессов способствовало
доходов оказало положительное влияние на счет текущих смягчения денежно-кредитных условий. В течение 2017 г. укрепление рубля, высокий урожай и снижение инфляци-
операций, дефицит которого в 2017 году сократился по базовая ставка была снижена три раза с 12,0% до 10,25%. онных ожиданий на фоне умеренно жесткой денежно-кре-
сравнению с предыдущим годом. Экспансивный характер фискальной политики в тече- дитной политики.
Дефицит государственного бюджета в 2019 году по ние 2017 года был обусловлен реализацией программы Постепенное замедление инфляционных процессов со-
пред-варительным оценкам сократился до 4,8% ВВП по Правительства РК и НБ РК по оздоровлению банковского провождалось умеренным снижением ключевой ставки,
сравне-нию с 5,5% годом ранее. При этом в 2017 г. сектора. Для этих целей из Национального Фонда был вы- которая за прошлый год была снижена шесть раз с 10% до
отмечается рост государственного долга на 833 млн долл. делен трансферт в размере 2,1% к ВВП, в результате чего 7,75%.
США и расходов на его обслуживание. дефицит государственного бюджета по итогам 2017 года Восстановление цен на сырьевые товары положитель-
расширился до 2,8% к ВВП (1,6% к ВВП по итогам 2016 ным образом сказалось на росте стоимостных объемов
реСПублика беларуСь года). экспорта товаров по сравнению с импортом. Улучшение
После двух лет падения экономика Республики Беларусь в торгового баланса стало определяющим фактором в уве-
2019 году вышла на положительные темпы роста. По кыргызСкая реСПублика личении положительного сальдо счета текущих операций
пред-варительным данным ВВП страны увеличился в Восстановление экономической активности в странах тор- по итогам 2017 года до уровня 40,2 млрд долл. США, что
2019 году на 2,4% после снижения на 2,5% в 2016 году. говых партнерах повысило спрос на экспортную продук- более чем в полтора раза превышает уровень 2016 года.
Восстановле-нию экономического роста способствовали цию Кыргызской Республики и оказало дополнительную Чистый вывоз капитала, по оценке Банка России, по ито-
активизация потребительской и инвестиционной поддержку домохозяйствам, доходы которых формируют- гам 2017 года составил 31,3 млрд долл. США, что на 11,5
активности на фоне смягчения монетарной политики и ся за счет трансфертов от трудовых мигрантов. Наряду с млрд долл. США больше, чем в 2016 году и в первую оче-
возобновления роста доходов населения, а также этим, в 2017 году спад производства золота был менее вы- редь связано с операциями банковского сектора по сокра-
увеличение экспорта товаров и услуг, стимулируемого раженным в отличие от предыдущего года, что позволило щению внешних обязательств.
ростом экономик стран основных торговых партнеров.
40 весна 2018 41
