Page 23 - IE_3_2024

«Инвестиционная программа, хотя и подверглась небольшой «В первом полугодии 2024 года скидка на российскую нефть
Информационное агентство Eurasia Daily (EADaily), www.eadaily.com оптимизации, превышает 1 трлн рублей за полугодие и остается была существенно ниже первого полугодия прошлого года. В дека-
самой масштабной в стране, обеспечивая строительство ключевых бре 2022 года Евросоюз запретил импорт российской нефти, а весь
объектов для развития бизнеса», — заметил замдиректора ФНЭБ. Запад ввел лимит цены. И в первом полугодии 2023 года происхо-
По его мнению, высокие цены в Европе относительно докри- дило перестроение рынка поставок российской нефти. Дисконты
САНКЦИИ ОСТАЮТСЯ, зисного показателя сыграли свою положительную роль: «Если мы доходили до $ 33-$ 35 за баррель (при отгрузке в российских пор-
тах). Но потом постепенно снижались на протяжении всего 2023
возьмем, к примеру, результаты первой половины 2021 года, то
увидим, что выручка от экспорта газа сократилась всего на чет-
щественно ниже. Поэтому компании, соответственно, заработали
верть, хотя объемы физических поставок в ЕС упал в пять раз. года и в этом году колеблются от $ 10 до $ 14 за баррель, то есть су-
СКИДКИ УХОДЯТ: «Силе Сибири» и снижение курса рубля, но основное это именно и «Роснефть», превысив консенсус по EBITDA и чистой прибыли,
Компенсационную роль также сыграли рост поставок в Китай по
в 2024 году больше, чем в 2023 году», — добавляет Игорь Юшков.
Среди нефтяников наиболее позитивно отчитались «ЛУКОЙЛ»
более высокие цены на европейском рынке».
«Если мы говорим о «Газпроме», то сложный период у него был
«По нашим оценкам, «Роснефть» по итогам полугодия сможет
как раз в 2023 году. Упали объемы и цены. И, по всей видимости, отмечает аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман.
У НЕФТЕГАЗОВОЙ ПЯТЕРКИ РОССИИ $ 32 МЛРД «ЧИСТЫМИ» нынешний позитив сложился из противоположных тенденций. заплатить 36,5 руб. дивидендов на акцию (7,5% доходности), а
Первая — рост добычи и продаж газа. Это касается как внутрен-
размер промежуточных выплат «ЛУКОЙЛа» может составить
него, так и иностранного рынков. Была достаточно холодная 500−575 рублей на акцию (8,0−9,2% доходности). На фоне высокой
зима и даже в мае в России включали отопление. Промышлен- дивидендной доходности сохраняем позитивный взгляд на акции
ность страны также работает активнее и необходимо больше обоих нефтяников», — говорит аналитик.
КРУПНЕЙШИЕ НЕФТЕГАЗОВЫЕ КОМПАНИИ РОССИИ УВЕЛИЧИЛИ ОБЩУЮ ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ В ПЕРВОМ энергии. В прошлом году «Газпром» начал экспорт в Узбекистан По его мнению, наибольшим разочарованием в нефтегазовой
ПОЛУГОДИИ ДО $ 32-$ 39 МЛРД. НЕСМОТРЯ НА САНКЦИИ, ЕЕ УРОВЕНЬ ВЫРОС ДО ДВУХ ТРЕТЕЙ ПРИБЫЛИ, и зимой поставлял даже больше контракта — по техническому отрасли станет отчёт «Башнефти», так как из-за роста расходов и
КОТОРУЮ ПОЛУЧИЛА В ЯНВАРЕ-ИЮНЕ BIG OIL — ШЕСТЬ КРУПНЕЙШИХ КОМПАНИЙ ЗАПАДА. ЭКСПЕРТЫ максимуму. Также идет плановое увеличение поставок газа в Ки- отрицательной валютной переоценки компания снизила прибыль
ОТМЕЧАЮТ, ЧТО САНКЦИИ ОСТАЮТСЯ, НО РАСТЕТ ПОТРЕБЛЕНИЕ РОССИЙСКОГО ГАЗА ВНУТРИ СТРАНЫ тай. Если в прошлом году было около 22 млрд кубометров, то в за полугодие на 31%, что не позволит ей заплатить привлекатель-
этом должно быть около 30 млрд, а в 2025 году «Газпром» обя-
ные дивиденды по итогам года.
И ЗА РУБЕЖОМ, А СКИДКА НА ОТЕЧЕСТВЕННУЮ НЕФТЬ СУЩЕСТВЕННО СНИЗИЛАСЬ. зан выйти на контрактные 38 млрд кубометров. И даже экспорт жении из-за отрицательной валютной переоценки рубля против
«Сургутнефтегаз» покажет снижение прибыли в годовом выра-
В 2022 года, но демонстрирует восстановление их финансов после проекта. В прошлом году поставки в Европу составили 27 млрд положительной переоценки в прошлом году из-за укрепления ру-
в Европу вырос. «Турецкий поток» работает на мощности сверх
январе-июне 2024 года общая чистая прибыль крупней-
Общая чистая прибыль российских компаний ниже рекордного
ших нефтегазовых компаний страны выросла почти на
бля в июне», — говорит Сергей Кауфман.
кубометров, а в этом при таком темпе они достигнут 33 млрд
Главный стратег инвестиционной компании «Вектор Икс» Мак-
введения санкций. Ранее Минфин России публиковал данные, по
65%. «Газпром» (включая «Газпром нефть»), «Роснефть»,
кубометров», — приводит цифры ведущий аналитик ФНЭБ и
«Лукойл», «Татнефть» и «Новатэк» получили 2899,7
млрд рублей ($ 31,7 млрд по текущему курсу Центробанка России). которым нефтегазовые доходы бюджета за первое полугодие 2024 эксперт Финансового университета при правительстве России сим Худалов замечает, что за второе полугодие можно ожидать бо-
лее умеренных результатов российских компаний.
Игорь Юшков.
года выросли на 68,5% и составили 5, 698 трлн рублей ($ 62,3 млрд
Плюс к прошлому году составил 1127,7 млрд рублей ($ 12,33 млрд). по текущему курсу Центробанка). Он отмечает, что рост прибыли у нефтяных компаний связан с «Конъюнктура на сырьевых рынках ухудшилась», — говорит
Такие данные получаются по опубликованным отчетам компаний «Основной поддержкой для финансовых результатов нефтегазо- ценой на сырье. главный стратег «Вектор Икс».
по международной системе финансовой отчетности. «Сургутне- вых компаний стал рост рублёвых цен на нефть относительно до-
фтегаз» еще не публиковал данные по МСФО, но если его прибыль статочно низкой базы первого полугодия прошлого года. При этом
не изменилась (841,8 млрд рублей за первое полугодие 2023 года), сдерживающими факторами, которые негативно сказались на мар-
то общая чистая прибыль крупнейших нефтегазовых компаний жинальности, стали снижение прибыльности нефтепереработки и
страны вырастет до 3741 млрд рублей ($ 39,3 млрд). сокращение добычи в рамках взятых на себя РФ обязательств (по
Это — две трети чистой прибыли, которую получили за пер- ОПЕК+)», — говорит аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман.
вое полугодие компании, которые называют Big Oil. Сегодня к Главный стратег инвестиционной компании «Вектор Икс» Мак-
ним относят американские Exxon Mobil и Chevron, французскую сим Худалов считает, что также сказываются уже учтенные убыт-
TotalEnergies, итальянскую Eni, британскую BP и британо-ни- ки от потери контроля над зарубежными активами, которые спи-
дерландскую Shell. Все вместе они добывают больше нефти, чем сывались в 2023 году.
любая страна, а по газу уступают только США и России. Общая Газовые котировки не так сильно росли, поэтому, например,
чистая прибыль шести мировых гигантов в январе-июне 2024 года львиную роль в результатах «Газпрома» сыграли доходы «Газпром
составила $ 58,76 млрд. нефти» и консолидация «Сахалинской энергии», — добавляет
В России главным по наращиванию прибыли оказался Максим Худалов.
«Газпром». У компании она выросла более чем втрое — до 1043 «Наиболее позитивно, на наш взгляд, отчитался «Газпром».
млрд рублей. Следом по темпу роста идет «Новатэк» (более чем Компания заметно превысила наши и рыночные ожидания по
вдвое, 341,7 млрд рублей), а по объему — «Роснефть» (плюс 26%, скорректированной прибыли и EBITDA (прибыль до выплаты на-
773 млрд рублей). Между ними расположился «Лукойл» (плюс 5%, логов) на фоне восстановления объёма экспорта газа и консолида-
591 млрд рублей). А замыкает пятерку «Татнефть» (плюс 3%, 151 ция купленной в марте доли в «Сахалинской Энергии» (оператор
млрд рублей). «Сахалин — 2»)», — продолжает Сергей Кауфман.
Заместитель директора Фонда национальной энергетической
безопасности (ФНЭБ) Алексей Гривач считает, что менеджмент
Общая чистая прибыль российских «Газпрома» сумел адаптироваться к экстремальному сокращению
компаний ниже рекордного 2022 года, экспорта в ЕС и стабилизировать финансово-экономическое со-
но демонстрирует восстановление стояние компании, выполняя при этом весь блок социальных обя-
зательств: от социальной догазификации до поддержки физкуль-
их финансов после введения санкций. туры и спорта в стране.

20 I ОСЕНЬ 2024 ОСЕНЬ 2024 I 21