Page 51 - IE_№ 2_2024

Рис.2 Чистая прибыль снизилась на 46% по сравнению с
Распределение выручки, % 2022 годом и составила 35 млрд рублей. Среднегодовой
пятилетний рост EBITDA составил 26%.
80%
Однако из-за стремительного роста финансовых по- 100%
казателей в 2021 году среднегодовой пятилетний рост 90%
64 64 EBITDA составил 31%, а среднегодовой пятилетний
60% 58 57
рост чистой прибыли — 26%. 78%
49 49 74%
Рентабельность чистой прибыли в 2023 году снизи-
лась на 11% по сравнению с 2022 годом и составила 19%.
40%
33 32 32 34 Рентабельность EBITDA в 2023 году снизилась на
12% по сравнению с 2022 годом и составила 34%. 62%
Рентабельность собственного капитала в 2023 году
20% снизилась на 24% по сравнению с 2022 годом и соста-
9 11 вила 19%. 50%
5
0 2 2 Снижение рентабельности собственного капитала в
2019 2020 2021 2022 2023 2023 году произошло из-за совокупного снижения рен- 29%
табельности чистой прибыли, оборачиваемости акти-
Азиатско-тихоокеанский регион Россия Европа вов и левериджа.
Компания накопила на своих счетах значительную
денежную подушку в размере 29,8 млрд рублей в виде
Рис.3 денежных средств и краткосрочных банковских депо- Рис.5
Финансовые показатели, млрд руб. зитов. Чистый долг характеризуется отрицательной 0 Оборачиваемость активов
величиной в размере 27,3 млрд рублей. 27 декабря 2023 2019 2020 2021 2022 2023
200 195 года рейтинговое агентство АКРА присвоило компа-
186 нии кредитный рейтинг на уровне ААА(RU) со ста-
бильным прогнозом.
154 3
150
ДИВИДЕНДЫ
Рекомендация по выплате дивидендов зависит от не-
100 98 90 скольких параметров:
• фактических финансовых показателей и состояния 2,21
65 64 59 62 баланса ПАО «Распадская» и ее дочерних компаний;
50 45 • прогноза цен на уголь; 2 1,96
35 • мнения Совета директоров о долгосрочной ста-
21 21 бильности и перспективах роста бизнеса, а так- 1,48 1,57
14 13
0 же от будущих потребностей в капитальных 1,30
2019 2020 2021 2022 2023 вложениях.
Компания намеревается объявлять дивиденды раз в
Выручка EBITDA Чистая прибыль полгода на основании консолидированной финансо- 1
вой отчетности по МСФО в размере:
• не менее 100% FCF, если Чистый долг/EBITDA со-
Рис.4 ставляет менее 1,0;
Финансовые показатели, % • не менее 50% FCF, если Чистый долг/EBITDA превы- Рис.6
шает 1,0. Отношение активов
80% Чтобы обеспечивать устойчивость баланса и долго- 0 к собственному капиталу
срочной стабильности — компания планирует поддер- 2019 2020 2021 2022 2023
68
64 живать Чистый долг / EBITDA ниже 2,0x на протяже-
60% нии всего цикла. По итогам 2023 года чистый долг был
отрицательным. Несмотря на это, совет директоров • случится редомициляция EVRAZ в Россию или на • Китай ввел импортные пошлины на российский
48 46 принял решение не рекомендовать выплату дивиден- иную дружественную территорию; уголь, что снижает конкурентоспособность отече-
42 43
40% дов за 2023 год. Свое решение он обосновал высокой • изменятся макроэкономические условия. ственных компаний по сравнению с конкурентами
33 34 волатильностью на рынках сбыта продукции компа- из Индонезии и Австралии;
29 30
нии, геополитической ситуацией, а также финансовы- ВЫВОДЫ • компании сталкиваются с давлением внутри страны
21
20% 19 19 19 ми результатами за год. Внешнеторговые ограничения оказывают негативное в связи с возобновлением взимания курсовых по-
16
При этом компания не может выплачивать диви- влияние на российскую экономику и мешают компа- шлин на экспорт угля.
денды из-за того, что материнская компания EVRAZ ниям реализовывать продукцию за рубежом. Одновре- Актуальная макроэкономическая среда ограничива-
0 зарегистрирована на территории Великобритании. менно с этим возникает еще несколько трудностей: ет возможности реализовывать инвестиционные про-
2019 2020 2021 2022 2023 Поэтому следует ожидать, что Распадская продолжит • в процессе перераспределения экспорта угольной екты, которые позволят расширить производства угля
накапливать денежные средства на своих счетах, пока продукции на азиатские рынки возникает проблема и стимулировать компанию выплачивать дивиденды
Рент-сть чистой прибыли Рент-сть EBITDA Рент-сть собственного капитала не произойдет одно из двух событий: с ограничением логистической инфраструктуры; акционерам.

48 I ЛЕТО 2024