Page 16 - eurasmedia.ru-december25

Одновременно глобальный энергопереход набирает оборо- РЫНОК ГАЗА: ЕВРОПА С ЗАПАСОМ ВХОДИТ
ты – во многих странах фиксируются новые рекорды генерации В ЗИМУ, ЦЕНЫ ОСТАЮТСЯ УМЕРЕННЫМИ
электроэнергии из возобновляемых источников, хотя для надёж- На газовом рынке в центре внимания – подготовка Европы к
ности энергосистемы по-прежнему требуются традиционные отопительному сезону. Страны ЕС активно закачивали газ в свои
ресурсы. В России после недавнего резкого роста цен на топливо подземные хранилища (ПХГ) на протяжении лета и осени. К сере-
предпринимаемые властями меры начали приносить результаты, дине ноября европейские хранилища были заполнены примерно
и ситуация на внутреннем рынке стабилизируется. Ниже пред- на 82% общей ёмкости – чуть меньше целевого ориентира (90% к
ставлен подробный обзор ключевых новостей и тенденций не- 1 ноября), но всё ещё на весьма комфортном уровне. Это обеспе-
фтяного, газового, электроэнергетического и сырьевого сегмен- чит существенный резерв газа на случай холодной зимы. Бирже-
тов на эту дату. вые цены на газ удерживаются на низких отметках: декабрьские
фьючерсы на хабе TTF торгуются около 25–28 €/МВт•ч (порядка
РЫНОК НЕФТИ: ГЕОПОЛИТИЧЕСКАЯ РАЗРЯДКА И 320–360 $ за тыс. кубометров), что является минимумом более
ИЗБЫТОК ПРЕДЛОЖЕНИЯ СНИЖАЮТ ЦЕНЫ чем за год. Настолько умеренные цены свидетельствуют о сба-
Мировые нефтяные котировки сохраняют относительно низкий лансированности спроса и предложения на европейском рынке.
уровень под влиянием фундаментальных факторов. Brent торгу- Важную роль играет высокий импорт сжиженного природного
ется в районе $62–63 за баррель, WTI – около $58, что приблизи- газа (СПГ). Благодаря активным поставкам СПГ (в том числе из
тельно на 15% ниже, чем год назад. На динамику цен воздейству- США и Катара) европейцам удалось компенсировать снижение
ет сразу несколько ключевых факторов: трубопроводных поставок из России и преждевременно запол-
• Рост добычи ОПЕК+: нефтяной альянс продолжает постепен- нить ПХГ. В осенние месяцы ежемесячный импорт СПГ в ЕС ста-
но наращивать предложение. В декабре 2025 года суммарная бильно превышал 10 млрд кубометров. Дополнительный фактор
квота добычи участников сделки увеличивается ещё примерно – относительно мягкая погода в начале зимы, сдерживающая по-
на 137 тыс. барр./сутки. Ранее, с лета, ежемесячные прибавки требление и позволяющая отбирать газ из хранилищ медленнее,
составляли 0,5–0,6 млн барр./сутки, что привело к возвраще- чем обычно. Потенциальный риск впереди – возможный рост
нию мировых запасов нефти и нефтепродуктов на уровни, конкуренции за СПГ со стороны Азии, если в странах АТР уда-
близкие к допандемийным. Хотя дальнейшие повышения квот рят сильные морозы и повысится спрос на газ. Тем не менее на
на 2026 год поставлены на паузу из-за опасений переизбытка, данный момент баланс на европейском газовом рынке выглядит
текущий рост предложения уже создаёт давление на цены. устойчивым, а цены – относительно низкими. Такая ситуация
• Замедление спроса: темпы роста глобального потребления благоприятна для промышленности и энергетики Европы в на-
нефти существенно снизились. Международное энергетиче- чале зимнего сезона.
ское агентство (МЭА) оценивает прирост спроса в 2025 году
менее чем в 0,8 млн барр./сутки (против 2,5 млн в 2023-м). МЕЖДУНАРОДНАЯ ПОЛИТИКА:
Даже прогноз ОПЕК теперь более сдержан – около +1,2–1,3 МИРНЫЕ ИНИЦИАТИВЫ ПО УКРАИНЕ
млн барр./сутки. Ослабление мировой экономики и эффект И НОВЫЕ САНКЦИИ США
от высоких цен прошлых лет ограничивают потребление, до- Во второй половине ноября появились обнадёживающие сигна-
Сергей Терешкин, эксперт рынка нефтепродуктов, инвестор, трейдер, генеральный директор OPEN OIL MARKET полнительный фактор – замедление промышленного роста в лы в геополитической сфере. Сообщается, что американская сто-
Китае, что сдерживает аппетит второго в мире потребителя рона подготовила план урегулирования конфликта на Украине,
нефти. который, среди прочего, предусматривает отмену части санкций,
АКТУАЛЬНЫЕ НОВОСТИ НЕФТЕГАЗОВОЙ • Геополитические сигналы: сообщения о возможном мирном введённых против России. Президент Украины Владимир Зелен-
плане по Украине от США снизили часть геополитической не-
ский, по данным СМИ, получил из Вашингтона настоятельные
определённости, убрав надбавку за риск в ценах. Однако от-
сигналы о необходимости в короткие сроки принять предложен-
И ЭНЕРГЕТИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ: сутствие реальных договорённостей и сохраняющееся санкци- ное соглашение, выработанное при участии Москвы. Перспек-
онное давление не позволяют рынку полностью успокоиться.
тива мирных договорённостей внушает рынкам осторожный
оптимизм: деэскалация конфликта могла бы со временем снять
Трейдеры реагируют на новости рефлекторно: пока мирные
инициативы не воплощены, влияние носит краткосрочный ограничения с российского экспорта энергоресурсов и улучшить
ДИНАМИКА РЫНКА НЕФТИ И ГАЗА, СИТУАЦИЯ В ТЭК, ВИЭ, УГОЛЬ, ГЕОПОЛИТИКА, • Ограничения сланцевой добычи: в США низкие цены начали деловой климат.
характер.
В то же время никаких реальных изменений в санкционном ре-
СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ, ВНУТРЕННИЙ ТОПЛИВНЫЙ РЫНОК сдерживать активность сланцевых производителей. Число бу- жиме пока не произошло – более того, Запад усиливает давление.
ровых установок в американских нефтяных бассейнах сокра-
21 ноября вступили в силу новые санкции США, нацеленные не-
щается по мере того, как котировки опустились к ~60 $. Это посредственно на российский нефтегазовый сектор. Под ограни-
АКТУАЛЬНЫЕ СОБЫТИЯ НЕФТЕГАЗОВОГО И ЭНЕРГЕТИЧЕСКОГО СЕКТОРА СЕГОДНЯ ПРИВЛЕКАЮТ ВНИМАНИЕ сигнализирует о большей осторожности компаний и грозит чения попали крупнейшие компании «Роснефть» и «ЛУКОЙЛ»:
ИНВЕСТОРОВ И УЧАСТНИКОВ РЫНКА СВОЕЙ ПРОТИВОРЕЧИВОСТЬЮ. НЕОЖИДАННЫЕ ДИПЛОМАТИЧЕСКИЕ замедлением прироста предложения из США при длительном мировым контрагентам предписано к этой дате полностью свер-
ИНИЦИАТИВЫ ВСЕЛЯЮТ ОСТОРОЖНЫЙ ОПТИМИЗМ ОТНОСИТЕЛЬНО СМЯГЧЕНИЯ ГЕОПОЛИТИЧЕСКОЙ сохранении таких цен. нуть сотрудничество с ними. Ранее администрация США дала
Совокупное влияние этих факторов формирует ситуацию,
понять о готовности вводить и дальнейшие меры, если не увидит
НАПРЯЖЁННОСТИ, ЧТО ОТРАЗИЛОСЬ В СНИЖЕНИИ «ПРЕМИИ ЗА РИСК» НА НЕФТЯНОМ РЫНКЕ. близкую к профициту: мировое предложение сейчас немного прогресса на политическом треке – вплоть до введения жёстких
превышает спрос. Цены на нефть уверенно удерживаются ниже тарифов в отношении стран, продолжающих активно закупать
ировые цены на нефть продолжают испытывать газовый рынок выглядит относительно сбалансированным: уровней прошлого года. Ряд аналитиков полагает, что при сохра- российскую нефть.
давление из-за избытка предложения и осла- запасы газа в ПХГ стран ЕС остаются высокими (свыше нении текущих тенденций в 2026 году средняя цена Brent может Таким образом, отсутствие конкретного прорыва на дипло-
бленного спроса – котировки Brent опустились 80% от ёмкости), обеспечивая запас прочности перед зим- опуститься в район 50 $ за баррель. Пока же рынок остаётся в от- матическом фронте означает сохранение санкционного давле-
Мк отметке 62 $ за баррель (WTI – около 58 $), от ним периодом и удерживая цены на сравнительно низком носительно узком диапазоне, не получая импульсов ни к резкому ния в полной мере. Тем не менее сам факт продолжения диало-
ражая хрупкий баланс факторов. Европейский уровне. росту, ни к обвалу. га даёт шанс, что самые жёсткие шаги со стороны Запада пока

14 I ЗИМА 2025 ЗИМА 2025 I 15